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银行行业类货基转型报告:资产端变化(34页)

2021-01-14

类货基规划扩展,在净值化转型中撑住了非保本理财规划。依据银行 业理财挂号保管中心发布的《我国银职业理财商场陈述》,2019 年末,净值型产品存续余额 10.13 万亿元,同比增加 4.12 万亿元, 增加 68.61%;预期收益型产品存续余额 13.27 万亿元,同 比削减 2.74 万亿元,降幅 17.13%。其间,现金办理类理财产品存续 余额 4.16 万亿元,占净值型理财产品存续余额达 41.04%,同比提高 1.93pct。虽然收益率优势有所收敛,类货基收益率中枢仍比公募货基高约 80BP。 选取 688 只公募货基与类货基样本,比照二者到 11 月 25 日的年化 收益率。画出分布图后发现,以 0.2%为步长,公募货基收益率在 2.2%- 2.4%区间较为会集,类货基在 3.0%-3.2%区间较为会集,两个区间相 差 80BP。

类货基产品在收益率上相较公募货基产品仍有优势,但与 2019 年 7 月 3 日计算的 100BP 比较有收敛趋势。受收益率下降影响,类货基对客吸引力下降,部分产品财物规划减小。 部分类货基产品 20Q3 财物规划有所下降,从 25 支类货基样本中选取 19Q3-20Q3 财物净值发表数据完全的 11 只产品,对他们的财物净值求和发现,这 11 只产品 19Q4 资 产净值总额 6935.9 亿元, 20Q1 财物净值总额 7143.8 亿元,20Q2 资 产净值总额 7012.8 亿元,较上季度削减 130.9 亿元,20Q3 财物净值 总额 6816.4 亿元,较上季度削减 196.4 亿元。为操控现金办理类理财产品带来的系统性危险,银保监会和央行在 2019 年 12 月 27 日公布了《关于标准现金办理类理财产品办理有关事 项的告诉》,过渡期自告诉实施之日起至 2020 年末。

其 内容首要包含以下几点:  出资规模:将出资规模限于现金,期限在 1 年内的 银行存款、债券回购、中央银行收据、同业存单,剩下期限在 397 天 内的债券、在银行间商场和证券交易所商场发行的财物 支撑证券等具有杰出流动性的货币商场东西。而且明确规定现金办理 类产品不得出资于信誉等级在 AA+以下的债券、财物支撑证券。 出资会集度:每只现金办理类产品出资于同一组织发行的债券 及其作为原始权益人的财物支撑证券的份额算计不得超越该产品资 产净值的 10%,出资于一切主体信誉评级低于 AAA 的组织发行的金融 东西的份额算计不得超越 10%,出资于有固定期限银行存款的份额合 计不得超越 30%,出资于主体信誉评级为 AAA 的同一商业银行的银行 存款、同业存单占该产品财物净值的份额算计不得超越 10%;悉数现 金办理类产品出资于同一商业银行的存款、同业存单和债券,不得超 过该商业银行最近一个季度末净财物的 10%。

银行职业类货基转型陈述:财物端改变


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